मंगलवार को सरकार द्वारा जारी किए गए आंकड़ों से स्पष्ट हुआ है कि भारत में मुद्रास्फीति अब नियंत्रण में है। उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) द्वारा मापी गई खुदरा मुद्रास्फीति मार्च में 3.34 प्रतिशत रही, जो लगातार दूसरा महीना है जब यह दर भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) के निर्धारित लक्ष्य से नीचे रही है। इस नवीनतम आंकड़े के साथ, वित्त वर्ष 2024-25 की अंतिम तिमाही में औसत मुद्रास्फीति 3.73 प्रतिशत रही है, जो कि आरबीआई द्वारा फरवरी में अनुमानित 4.4 प्रतिशत से काफी कम है। यह स्थिति आने वाले समय में मौद्रिक नीति में और सहजता लाने की संभावना को रेखांकित करती है।
खाद्य पदार्थों की कीमतों में गिरावट प्रमुख कारण
मुद्रास्फीति में गिरावट का प्रमुख कारण खाद्य वस्तुओं की कीमतों में आई कमी है। उपभोक्ता खाद्य मूल्य सूचकांक फरवरी के 3.75 प्रतिशत से घटकर मार्च में 2.69 प्रतिशत पर आ गया। तुलना के लिए, पिछले वर्ष मार्च में यह दर 8.52 प्रतिशत थी। इस बार की गिरावट मुख्य रूप से सब्जियों, अंडों, मांस और मछली जैसी वस्तुओं की कीमतों में कमी के कारण हुई है। निकट भविष्य में भी खाद्य मुद्रास्फीति का रुख सौम्य दिखता है।
मानसून और वैश्विक स्थिति भी अनुकूल
भारतीय मौसम विभाग (IMD) के अनुसार, इस साल भारत में सामान्य से अधिक वर्षा होने की संभावना है। दक्षिण-पश्चिम मानसून, जिसका अनुमान दीर्घकालिक औसत के 105 प्रतिशत के आसपास है, खाद्य उत्पादन और कीमतों के लिए सकारात्मक संकेत देता है। पिछली मौद्रिक नीति समिति (MPC) की बैठक के बाद आरबीआई गवर्नर ने भी कहा था कि “खाद्य मुद्रास्फीति का दृष्टिकोण निर्णायक रूप से सकारात्मक हो गया है।”
गैर-खाद्य क्षेत्रों में भी महंगाई का परिदृश्य स्थिर और अनुकूल बना हुआ है। ब्रेंट क्रूड ऑयल वर्तमान में 65 डॉलर प्रति बैरल से कम पर कारोबार कर रहा है, जो वैश्विक मांग को लेकर चिंताओं का संकेत है। इससे ईंधन मुद्रास्फीति को नियंत्रण में रखने में मदद मिलेगी।
कोर मुद्रास्फीति और वैश्विक चुनौतियाँ
खाद्य और ईंधन को छोड़कर मापी जाने वाली कोर मुद्रास्फीति इस समय लगभग 4 प्रतिशत के स्तर पर बनी हुई है और इसके भी कम रहने की उम्मीद जताई जा रही है। कुछ विश्लेषकों का मानना है कि चीनी निर्यात में वृद्धि से भी कीमतों पर नियंत्रण बना रहेगा। हालांकि मुद्रास्फीति पर तो काबू पाया गया है, लेकिन आर्थिक वृद्धि को लेकर अनिश्चितता बनी हुई है।
अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प द्वारा शुरू किए गए व्यापार युद्धों के कारण वैश्विक अर्थव्यवस्था पर दबाव बढ़ा है, जिससे भारत का निर्यात प्रभावित हो सकता है। कंपनियाँ निवेश के निर्णयों को फिलहाल टाल सकती हैं क्योंकि वे देखना चाहेंगी कि व्यापार युद्ध कैसे आगे बढ़ते हैं और चीन की प्रतिक्रिया क्या होती है।
रेपो दर में संभावित कटौती की गुंजाइश
आरबीआई ने अप्रैल की मौद्रिक नीति समिति की बैठक में बेंचमार्क रेपो दर में 25 आधार अंकों की कटौती करते हुए इसे 6 प्रतिशत कर दिया था। दरों में यह कटौती फरवरी में शुरू हुई थी। समिति द्वारा जारी किए गए नवीनतम मुद्रास्फीति अनुमान बताते हैं कि केंद्रीय बैंक को वित्त वर्ष 2025-26 में मुद्रास्फीति औसतन 4 प्रतिशत रहने की उम्मीद है।
पिछली बैठक के बाद आरबीआई गवर्नर ने यह भी कहा था कि “अब 12 महीने के क्षितिज में 4 प्रतिशत के लक्ष्य के साथ हेडलाइन मुद्रास्फीति के टिकाऊ संरेखण का अधिक विश्वास है।” इन सभी संकेतों से यह स्पष्ट है कि आगे भी दरों में कटौती की संभावनाएँ बनी हुई हैं। ऐसे माहौल में, मौद्रिक नीति समिति को अपनी सहज नीति को जारी रखते हुए आगे दरों में कटौती पर गंभीरता से विचार करना चाहिए।
