एक बार फिर, जमाकर्ता एक इलाज के लिए हैं और इसका कारण दिसंबर नीति के लिए बुधवार को RBI की 35 आधार अंकों की वृद्धि होगी। जब केंद्रीय बैंक नीतिगत रेपो दर में वृद्धि करता है, तो सावधि जमा और उधार दरों दोनों में भी वृद्धि होने की संभावना है। बैंक मई से आरबीआई की नीति के परिणामों के अनुरूप अपनी एफडी दरों में आक्रामक रूप से बढ़ोतरी कर रहे हैं, जिससे यह निवेश विकल्प पहले से ही आकर्षक हो गया है। ऐसे मामलों में वरिष्ठ नागरिकों को सबसे अधिक लाभ होता है क्योंकि बैंक सामान्य श्रेणी की तुलना में अधिक ब्याज दर प्रदान करते हैं।
हालांकि, इस बार, एफडी दरों में 35 आधार अंकों की रेपो दर वृद्धि का संक्रमण धीमी गति से होने की उम्मीद है। फिर भी, आकर्षक एफडी की पेशकश के लिए बैंकों और अन्य वित्तीय सेवा प्रदाताओं के एक बार फिर से ब्याज दर-युद्ध में प्रवेश करने की संभावना है ।
आरबीआई गवर्नर शक्तिकांत दास ने नीतिगत बैठक में कहा, ” मई 2022 से शुरू होने वाले मौजूदा सख्त चरण में उधार और जमा दरों में मौद्रिक नीति कार्रवाइयों के प्रसारण की गति तेज हो गई है।
नवीनतम बढ़ोतरी के साथ, नीतिगत रेपो दर वित्त वर्ष 23 में अब तक 225 आधार अंकों तक बढ़ गई है। अब, रेपो दर 6.25% है, जो अगस्त 2018 के बाद का उच्चतम स्तर है।
यह सब तब शुरू हुआ जब रूस ने यूक्रेन पर आक्रमण किया, जिसके कारण आपूर्ति-श्रृंखला व्यवधान, ऊर्जा संकट, कच्चे तेल की कीमतों में वृद्धि, डॉलर की मजबूती, और उनमें से एक अन्य के बीच गंभीर मुद्रास्फीति का दबाव भी था। इसने प्रमुख केंद्रीय बैंकों को अपनी मौद्रिक नीति के परिणामों में एक आक्रामक दृष्टिकोण अपनाने के लिए प्रेरित किया, यह सब बहु-वर्षीय उच्च मुद्रास्फीति से निपटने के लिए किया गया था, और आरबीआई अलग नहीं था।
FY23 के लिए, मई में RBI की पहली दर वृद्धि 40 बीपीएस थी, इसके बाद जून से अक्टूबर के बीच 50 बीपीएस की लगातार तीन दर में बढ़ोतरी हुई, और फिर दिसंबर नीति में 35 बीपीएस तक नरमी आई।
दूसरी ओर, आरबीआई के अनुसार, मई से अक्टूबर के बीच ताजा और बकाया जमा पर भारित औसत घरेलू सावधि जमा दर क्रमशः 150 बीपीएस और 46 बीपीएस बढ़ी।
तो दिसंबर में ब्याज दरों में मामूली बढ़ोतरी क्यों हुई और यह आने वाले समय में एफडी को और आकर्षक कैसे बनाएगी?
दिसंबर की नीति में छोटे आकार की दर में वृद्धि के पीछे का कारण अक्टूबर में सीपीआई मुद्रास्फीति में 7% से नीचे आना है। हालाँकि, हालाँकि RBI ने रेपो दर में थोड़ी मात्रा में वृद्धि की है, फिर भी उन्होंने विकास का समर्थन करते हुए मुद्रास्फीति को लक्ष्य के भीतर बनाए रखने के लिए समायोजन रुख को वापस लेना जारी रखा है।
इसलिए, उधार दरों और जमा दरों दोनों में आगे बढ़ने की उम्मीद है!
आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज के मुख्य अर्थशास्त्री प्रसेनजीत बसु ने कहा, “आरबीआई ने 5-1 वोट के साथ उम्मीद के मुताबिक अपनी पॉलिसी रेपो दर 35 बीपी बढ़ाकर 6.25% कर दी। यह” आवास की वापसी “के नीतिगत रुख के साथ भी कायम रहा, लेकिन आधार पर केवल 4-2 वोट। हम इसे बाद की एमपीसी बैठकों में नीति को और सख्त करने के किसी इरादे के सबूत के रूप में नहीं देखते हैं, बल्कि वर्तमान में अतिरिक्त तरलता की दृढ़ता की स्वीकृति के रूप में देखते हैं- जिसे आरबीआई रोजाना निकाल देगा, जैसा कि पिछले 9 महीनों से है।”
बसु ने कहा, “इस सप्ताह जमाकर्ताओं और उधारकर्ताओं के लिए छोटी दर वृद्धि को पारित किया जाएगा। लेकिन अच्छी खबर (हमारे विचार में) यह है कि आगे दरों में बढ़ोतरी की संभावना नहीं है। ईंधन मुद्रास्फीति कम हो जाएगी जब तक कि पश्चिम से अप्रत्याशित आश्चर्य नहीं होता है।” -रूसी समुद्री तेल निर्यात पर रोक लगाई गई है, और खरीफ की अच्छी फसल से खाद्य मुद्रास्फीति भी कम होनी चाहिए।”
अधिक विस्तार से बताते हुए, सेबी पंजीकृत पोर्टफोलियो प्रबंधन सेवा प्रदाता, राइट होराइजंस के संस्थापक और फंड मैनेजर, अनिल रेगो ने कहा, वित्तीय क्षेत्र ऐतिहासिक रूप से ब्याज दरों में बदलाव के प्रति सबसे संवेदनशील रहा है।
आमतौर पर, बढ़ती ब्याज दर परिदृश्य के दौरान, बैंकिंग क्षेत्र फ्लोटिंग रेट लोन के माध्यम से दरों में बढ़ोतरी करता है, जबकि डिपॉजिट के लिए रेट बढ़ोतरी में देरी करता है, स्प्रेड से लाभ होता है, और मार्जिन का विस्तार होता है, रेगो ने कहा।
इसके अलावा, रेगो ने कहा, “बैंक स्वस्थ संवितरण, उच्च ऋण दरों और आशाजनक अग्रिमों की पीठ पर मजबूत आय वृद्धि के कारण मजबूत टॉपलाइन वृद्धि की रिपोर्ट करते हैं। आरबीआई द्वारा आगे बढ़ने के रुख में बदलाव से बैंकिंग सेगमेंट में तेजी आएगी। जबकि लंबे समय तक आक्रामक रुख जमा दरों को प्रभावित करेगा और एनआईएम को कम करने की ओर ले जाएगा, खासकर पीएसबी के लिए।”
लेकिन एलकेपी सिक्योरिटीज के बैंकिंग विश्लेषक अजीत काबी का मानना है कि बैंक प्रतिफल में तेजी देख सकते हैं क्योंकि ऋण पुनर्मूल्यांकन जमा राशि के पुनर्मूल्यांकन की तुलना में जल्दी होगा। इसके अलावा, फ्लोटिंग रेट लोन में हिस्सेदारी बढ़ने से एनआईएम बरकरार रहने की संभावना है।
निश्चित आय वाले निवेशकों के लिए, टेलविंड फाइनेंशियल सर्विसेज के संयुक्त प्रबंध निदेशक, विवेक गोयल ने कहा, “प्रतिफल अधिक आकर्षक हो गए हैं और हम उपज वक्र के छोटे सिरे पर बने रहने का सुझाव देते हैं क्योंकि वक्र का आकार काफी हद तक सपाट है और सीमित अवधि है। वर्तमान परिवेश में प्रीमियम, जबकि जोखिम समान रूप से संतुलित बने हुए हैं।”
जबकि असित सी. मेहता फाइनेंशियल सर्विसेज के निदेशक आनंद वरदराजन का मानना है कि निवेशक के नजरिए से, निश्चित आय वाले निवेशकों को एफडी, डिबेंचर, बॉन्ड आदि से उच्च ब्याज दरों से लाभ होगा, जबकि इक्विटी निवेशकों को अपने निवेश को दर से पुनर्संरेखित करने की आवश्यकता होगी -संवेदनशील क्षेत्र जैसे ऑटो, कंज्यूमर डिस्क्रिशनरी आदि।
बैंक अपनी एफडी पर दिसंबर की नीतिगत दर में बढ़ोतरी का लाभ कितना पास करते हैं, इस पर गहरी नजर होगी। हालांकि, जमा दरों में रेपो दर में बढ़ोतरी पर आरबीआई गवर्नर ने कहा, केंद्रीय बैंक प्रसारण की इस प्रक्रिया पर कड़ी नजर रख रहा है।