इतना इक्विटी केंद्रित मत बनो कि अस्थिरता आपको मार डाले- शंकर शर्मा

आपके 20%, 30% इक्विटी एक्सपोजर पर, जो सबसे अधिक है, मैं सड़क पर एक औसत व्यक्ति के लिए सिफारिश करूंगा, मुझे नहीं लगता कि फंड मैनेजर के पास जाने और आपको पैसे देने के अलावा कोई अन्य विकल्प है। फिर से, इसे चुनने के तरीके हैं। यदि आप एक स्व-निर्देशित निवेशक हैं, तो आप आसानी से स्क्रीनर चला सकते हैं। एक औसत अच्छे निवेशक के लिए बहुत सारे उपकरण उपलब्ध हैं जो एक पेशेवर निवेशक बिना सक्षम हुए जितना कर सकता है उतना कर सकता है। प्रबंधन से सीधे बात करने के लिए। उसे एक तरफ छोड़ दें। इसके अलावा, सभी उपकरण हैं,” बाजार के दिग्गज शंकर शर्मा कहते हैं । निवेशकों को क्या करना चाहिए? क्या आउटपरफॉर्मेंस या अच्छे प्रदर्शन के कुछ छोटे पैच होंगे? क्या कोई निजी बैंकों, कैपेक्स थीम या रक्षा जैसे विषयों को एक स्थान के रूप में देखेगा?

मुझे आपके द्वारा उल्लेखित कोई भी स्थान पसंद नहीं है। निजी बैंक या सामान्य तौर पर बैंक, मुझे पसंद नहीं हैं, मैंने उन्हें बहुत लंबे समय से पसंद नहीं किया है, शायद उनमें से दो या तीन के लिए। उनके पास कभी-कभी क्षण होते हैं, लेकिन बड़े पैमाने पर, यह व्यवसाय की मूल संरचना के कारण ही एक समस्याग्रस्त उद्योग है। वैसे, सिलिकन वैली बैंक में वास्तव में ऐसा क्या हुआ था कि जबकि उन्हें बैलेंस शीट पर समस्या थी, क्योंकि वे कम ब्याज वाले बांडों के प्रति अधिक उजागर थे और जब वे बढ़े, तो उन्हें बाजार दर बाजार करना पड़ा, और हमें जानिए सारी कहानी।

हकीकत यह है कि सभी बैंक ऐसे ही हैं। हमारे पास इस प्रकार की प्रतिभूतियों में एक निवेश बहीखाता है, जिसमें बड़े ब्याज दर जोखिम हैं। कभी-कभी आप उन्हें हेज करते हैं, कभी-कभी आप हेजिंग न करने और बिना हेज किए गए रिटर्न पर कब्जा करने का खेल खेलना चाहते हैं। यह सारा ट्रेजरी प्रबंधन है, जो कभी-कभी गड़बड़ा सकता है, जैसा कि सिलिकॉन वैली बैंक के मामले में हुआ। इससे भी बड़ी समस्या यह है कि कोई भी बैंक जो बड़े पैमाने पर निकासी का सामना करता है, डूब जाएगा; यह आईसीआईसीआई बैंक हो सकता है, यह कोई भी बैंक हो सकता है और हमने 2008 को आईसीआईसीआई बैंक पर एक मध्यम गति से चलते हुए देखा जब श्री कामथ को बाहर आकर निवेशकों और जमाकर्ताओं को कई बार टेलीविजन पर आश्वस्त करना पड़ा।
 

कोई भी बैंक डूब सकता है क्योंकि कोई भी बैंक सभी जमा धारकों को संतुष्ट करने के लिए पर्याप्त नकदी नहीं रखता है। सिलिकॉन वैली बैंक जमाकर्ताओं के एक बहुत ही संकीर्ण समूह का एक विशेष उदाहरण था। मैं कह रहा हूं कि बैंकिंग एक समस्या है। मैं भारत के लिए जो आर्थिक माहौल देखता हूं, उसमें मैं बाहर नहीं जा रहा हूं और लीवरेज्ड कंपनियों पर अपना पैसा जोखिम में डाल रहा हूं, चाहे वे बैंक हों या न हों। स्मॉलकैप शेयरों में अभी भी मौके हैं. फिर, मैं उस स्थान का एक बड़ा मतदाता हूं। मैं स्मॉलकैप के नतीजों और परिदृश्य को लेकर बेहद आशावादी और उत्साहित बना हुआ हूं। कई अच्छी कंपनियां हैं जिनका वैल्यूएशन काफी वाजिब है और इस करेक्शन में भी वे ज्यादा नहीं गिरी हैं। इससे हमें पता चलता है कि टेप स्मॉलकैप के लिए काफी अनुकूल है.

मुझे पता है कि आप हमें नाम नहीं देने जा रहे हैं, लेकिन कम से कम हमें ऐसे विषय दें जो छोटे कैप के भीतर आकर्षक दिखें क्योंकि ब्रह्मांड विविधतापूर्ण है।
मैं आपको नाम के बिना एक नाम दूंगा, लेकिन इससे आपको मदद मिलेगी क्योंकि हम सभी बूढ़े हो रहे हैं और हमें कोलेजन की जरूरत है। यह बालों, त्वचा, हड्डियों, हर चीज के लिए अच्छा है। यह कंपनी है जिसे मैंने पिछले साल खोजा था, यह 100% ऊपर है, जो कि बहुत अधिक नहीं है। मुझे लगता है कि यह बहुत अधिक जा सकता है और अभी भी बहुत ही कम मूल्यांकन, शानदार संख्या, महान आरओई है। इसमें एक किशोर प्रकार का गुणक है।

यदि आप कड़ी मेहनत करते हैं, और मैं रविवार को कंपनियों के साथ बैठकें करके इस पर कड़ी मेहनत कर रहा हूं, तो सप्ताह के दिनों की तो बात ही छोड़िए, क्योंकि इस मलबे से, फिर से, जो हम बाजार में देख रहे हैं, ठीक वही चीज, वही फिल्म पिछले साल मार्च में दिखाई गई थी, ठीक उसी समय जब रूस-यूक्रेन युद्ध छिड़ गया था, बाजार बिक गया था। जैसा कि आप सभी को याद होगा, मई और जून तक, यह काफी क्रूर बिकवाली थी।

उस अवधि में, मैंने एक पोर्टफोलियो बनाया, एक नया पोर्टफोलियो, जो कुछ भी मेरे पास था, उसके अलावा, जिसे मैं पिछले कुछ हफ्तों में देख रहा था। प्रदर्शन शानदार रहा है। वे पिछले मई या जून से अब तक औसतन 100-150% ऊपर हैं। हम उसी चरण में प्रवेश कर रहे हैं जब हम बुद्धिमानी से चुनते हैं, और फिर हम बैठते हैं और आराम करते हैं और जीवन का आनंद लेते हैं। मेरा मतलब है, हम ऑफ-रोडिंग करते हैं, हम बाइकिंग करते हैं, और हम वह करते हैं जो आप करना चाहते हैं। यह वह दौर है; ठीक यही समय पिछले साल भी था। इसलिए इस समय का सदुपयोग करें और निराश होने के बजाय सकारात्मक रहें। आपको शानदार सौदे मिलेंगे, एक और पोर्टफोलियो बनाएं, पोर्टफोलियो-2, जो अगले एक साल में आपकी मदद करेगा, कम से कम इससे मुझे मदद मिली है।

ऐसे बाजार में खुदरा निवेशकों को क्या करना चाहिए? उन लोगों के लिए जो कहते हैं, देखिए, आप जानते हैं, मैं कुछ बेहतर प्रदर्शन करने वाले नाम खरीदना चाहता हूं जहां तीन साल में 50% उल्टा या पांच साल में 100% उल्टा कुछ ऐसा है जिससे मैं संतुष्ट हूं।
तीन साल में 50% उल्टा आप संतुष्ट हैं? मैं नहीं जानता कि आप किस ग्रह की बात कर रहे हैं। अगर मुझे वह मिल जाए, तो मैं बहुत खुश आदमी बनूंगा। तीन साल में 50%, मुझे नहीं पता कि आप आशावाद को और क्या कहते हैं।

निवेशकों के लिए, मैं फिर से एसेट एलोकेशन पर वापस जा रहा हूं इक्विटी के बहुत अधिक संपर्क में न आएं। इसके चारों ओर पिछले तीन वर्षों के उत्साह के बावजूद, पैसा बनाने और इसे मुझसे लेने के लिए इक्विटी एक कठिन जगह है। मैंने इसे बहुत लंबे समय तक किया है। कोई भी जो ईमानदार है वह आपको बताएगा कि ऐसे समय होते हैं जब यह बहुत आसान होता है जब हम सिर्फ दिखावा करते हैं और हम पैसे कमाते हैं।

लेकिन एक बड़ी अवधि के लिए, यह एक समस्याग्रस्त अवधि हो सकती है जिसमें कुछ भी नहीं होता है या बुरी चीजें होती हैं और हम उस अवधि में हैं जहां शायद कुछ भी नहीं होता है, जो कि पर्याप्त है, ऐसे में आपकी निश्चित आय का हिस्सा वास्तव में आपकी मदद करता है। यह दुश्मन नहीं है, यह आपका मित्र है और इसे ऐसा ही मानें। इसे उचित सम्मान दें।

मेरे विचार से, भारत के लिए वे सभी संपत्तियां जो हमने यह भी कीं, कि अचल संपत्ति, सोना और निश्चित आय का एक बड़ा जोखिम भारत की खपत की कहानी को जीवित रखता है। मैं आशा और प्रार्थना करता हूं कि पश्चिम के विपरीत, हम 60%, 70% इक्विटी स्वामित्व वाले देश न बनें। यह विनाशकारी होगा क्योंकि इक्विटी की अस्थिरता अधिक है। हम वह जानते हैं। यह पश्चिमी दुनिया में खपत को सीधे प्रभावित करता है। हम नहीं चाहते कि भारत में ऐसा हो।

पिछले छह, आठ महीनों के समय में सोना शानदार रहा है और यह फिर से खपत को बढ़ावा देने वाला है। रियल एस्टेट बहुत मजबूत रहा है। मैं इसे रियल एस्टेट कंपनियों से सुनता हूं। फिक्स्ड इनकम के नंबर बहुत अच्छे हैं। भारत और पश्चिमी या परिवार बहुत स्मार्ट एसेट एलोकेटर हैं। इसे मत बदलो। इतना इक्विटी केंद्रित मत बनो कि यह अस्थिरता आपको मार डाले।

आपके 20%, 30% इक्विटी एक्सपोजर पर, जो सबसे अधिक है, मैं सड़क पर एक औसत व्यक्ति के लिए सिफारिश करूंगा, मुझे नहीं लगता कि फंड मैनेजर के पास जाने और आपको पैसे देने के अलावा कोई अन्य विकल्प है। दोबारा, इसे चुनने के तरीके हैं। यदि आप स्व-निर्देशित निवेशक हैं, तो आप आसानी से स्क्रीनर चला सकते हैं। प्रबंधन से सीधे बात किए बिना एक पेशेवर निवेशक जितना कर सकता है उतना करने के लिए औसत रूप से अच्छे निवेशक के लिए बहुत सारे उपकरण उपलब्ध हैं। उसे एक तरफ छोड़ दें। इसके अलावा सभी साधन मौजूद हैं।

इस भालू बाजार में कड़ी मेहनत करें। मुझे याद है मैंने बहुत मेहनत की थी। पिछले 12 महीनों में मैंने सबसे कठिन काम मई और जून की अवधि में किया था। शेष वर्ष सभी अस्थिरता के बावजूद केक का एक टुकड़ा था। यह वही सिद्धांत है। यदि आप एक स्व-निर्देशित निवेशक हैं, तो समय व्यतीत करें, स्क्रीनर्स चलाएं, इस चरण में अच्छी गुणवत्ता वाली कंपनियों को देखें और 25-स्टॉक पोर्टफोलियो बनाएं। अगले 12 महीनों के समय में, उम्मीद है कि एक सॉल्वेंट बैंक, आप बैंक के लिए सभी तरह से हंस रहे होंगे।

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