गुरुवार को शुरुआती कारोबार में टाटा मोटर्स के शेयर की कीमत 9% से अधिक गिरकर 52-सप्ताह के निचले स्तर 684.25 रुपये पर पहुंच गई। इससे पहले, पिछले सत्र में शेयर 752.45 रुपये पर बंद हुआ था। गुरुवार को शेयर 715 रुपये पर खुला और लेख लिखे जाने के समय यह 6.45% गिरावट के साथ 703.90 रुपये पर कारोबार कर रहा था। इस गिरावट के साथ कंपनी का बाजार पूंजीकरण 2,59,132.79 करोड़ रुपये रह गया।
तिमाही नतीजे उम्मीद से कमज़ोर
टाटा मोटर्स के शेयर की कीमत में यह गिरावट तब आई जब कंपनी ने बुधवार को वित्तीय वर्ष 2024-25 की तीसरी तिमाही (Q3 FY25) के नतीजे घोषित किए। कंपनी का शुद्ध लाभ साल-दर-साल (YoY) 22% घटकर 5,451 करोड़ रुपये रह गया, जबकि इस दौरान कंपनी की कुल आय 3% बढ़कर 1.13 लाख करोड़ रुपये हो गई। हालांकि, ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन से पहले की आय (EBITDA) 15% गिरकर 13,032 करोड़ रुपये हो गई, और EBITDA मार्जिन 240 आधार अंकों की गिरावट के साथ 11.5% पर आ गया।
ब्रोकरेज फर्मों ने घटाई रेटिंग और लक्ष्य मूल्य
कमज़ोर तिमाही नतीजों के बाद, कई वैश्विक ब्रोकरेज फर्मों ने टाटा मोटर्स की रेटिंग घटा दी और शेयर का लक्ष्य मूल्य कम कर दिया।
- जेफ़रीज़ ने टाटा मोटर्स की रेटिंग “खरीदें” से घटाकर “अंडरपरफ़ॉर्म” कर दी और लक्ष्य मूल्य को 930 रुपये से घटाकर 660 रुपये कर दिया। इससे संकेत मिलता है कि फर्म को आने वाले महीनों में स्टॉक पर और दबाव पड़ने की आशंका है।
- नुवामा इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज़ ने टाटा मोटर्स के लिए अपने लक्ष्य मूल्य को 4% घटाकर 720 रुपये कर दिया और “कम करने” की सिफारिश बरकरार रखी। फर्म ने वित्त वर्ष 2025 के लिए EBITDA अनुमान में 4% की कटौती की और वित्त वर्ष 2025 से 2027 के बीच केवल 2% सालाना वृद्धि की संभावना जताई।
- टाटा मोटर्स की जगुआर लैंड रोवर (JLR) इकाई को लेकर भी चिंता जताई गई। नुवामा ने बताया कि JLR की ऑर्डर बुक में गिरावट आई है, जगुआर मॉडल को बंद किया जा रहा है, और प्रमुख बाज़ारों में मांग कमज़ोर बनी हुई है।
- मॉर्गन स्टेनली ने टाटा मोटर्स पर “बराबर वजन” (Equal Weight) की रेटिंग दी और 853 रुपये का लक्ष्य मूल्य तय किया। फर्म ने JLR के कम राजस्व और नियोजित पूंजी पर रिटर्न (RoCE) को प्रमुख चिंता का विषय बताया।
- यूबीएस ने भी टाटा मोटर्स के लिए 760 रुपये के लक्ष्य मूल्य के साथ “बेचें” (Sell) की रेटिंग बरकरार रखी। फर्म का मानना है कि वित्तीय वर्ष 2026 और 2027 में अनिश्चितता बनी रहेगी और कंपनी का चौथी तिमाही के लिए दिया गया मार्गदर्शन बहुत महत्वाकांक्षी है।
यूबीएस ने इस बात पर भी ज़ोर दिया कि चीन की आर्थिक रिकवरी अगले वित्तीय वर्ष में JLR को 10% EBIT (ब्याज और कर से पहले की कमाई) मार्जिन हासिल करने में मदद कर सकती है।
आगे का रास्ता
टाटा मोटर्स के शेयर में भारी गिरावट के बाद निवेशक यह देखना चाहेंगे कि कंपनी कैसे अपने मुनाफे और EBITDA मार्जिन में सुधार करती है। खासकर JLR की मांग में गिरावट और प्रमुख बाज़ारों में सुस्ती को देखते हुए, आने वाले तिमाहियों में कंपनी के प्रदर्शन पर नज़र रखना ज़रूरी होगा।
