राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप द्वारा पिछले सप्ताह टैरिफ में की गई तेज़ बढ़ोतरी ने शेयर बाजार को हिला दिया है, वॉल स्ट्रीट के अधिकारियों को सतर्क कर दिया है, और कई अर्थशास्त्रियों को चिंता में डाल दिया है कि अमेरिका अब मंदी की ओर अग्रसर हो सकता है।
बुधवार से लागू हुए नए टैरिफ लगभग सभी देशों पर 10 प्रतिशत का व्यापक शुल्क और 60 देशों पर अतिरिक्त आयात कर का प्रावधान करते हैं। यह बढ़ोतरी इतनी तीव्र और व्यापक है कि अर्थशास्त्रियों का मानना है—even अगर इन पर आंशिक रूप से समझौता हो भी जाए—तो भी ये अमेरिकी अर्थव्यवस्था के लिए गंभीर क्षति कर सकते हैं।
मंदी की आशंका बढ़ी
गोल्डमैन सैक्स के अर्थशास्त्रियों ने अमेरिका में मंदी की संभावना को पिछले सप्ताह के 35 प्रतिशत से बढ़ाकर 45 प्रतिशत कर दिया है। उनका यह अनुमान इस धारणा पर आधारित है कि कुछ टैरिफ कम या हटा लिए जाएंगे। अगर ऐसा नहीं हुआ, तो गोल्डमैन के मुख्य अर्थशास्त्री जान हैट्जियस और उनकी टीम ने चेतावनी दी है कि “हमारा पूर्वानुमान मंदी में तब्दील हो सकता है।”
जेपी मॉर्गन ने भी मंदी की आशंका 60 प्रतिशत बताई है और कहा है कि साल के अंत तक मुद्रास्फीति 4.4 प्रतिशत तक जा सकती है, जो फिलहाल 2.8 प्रतिशत है।
टैरिफ का असर
अगर ये टैरिफ लंबे समय तक लागू रहते हैं, तो वे व्यवसायों की लागत और अनिश्चितता को बढ़ा देंगे। इससे नौकरियों की भर्ती, नए उपकरणों और सॉफ्टवेयर में निवेश, या वैश्विक विस्तार की योजनाओं में कटौती हो सकती है। उपभोक्ता भी ऊंची कीमतों के चलते अपने खर्च को कम कर सकते हैं। 2024 में 2.8 प्रतिशत विकास के बाद, अर्थव्यवस्था में गिरावट आने की संभावना जताई जा रही है।
अब तक, रोजगार वृद्धि जैसे संकेतक मजबूत बने हुए हैं। सरकार की रिपोर्ट के अनुसार, मार्च में अपेक्षा से अधिक नौकरियाँ जोड़ी गईं और छंटनी ऐतिहासिक रूप से कम रही।
लेकिन चिंता बढ़ रही है
हालांकि, सर्वेक्षण यह दिखाते हैं कि उपभोक्ता और व्यवसाय आर्थिक स्थिति को लेकर चिंतित हैं। वॉल स्ट्रीट, अर्थशास्त्री, और फेडरल रिजर्व के अधिकारी इस बात पर पैनी नज़र रख रहे हैं कि क्या ये चिंता मंदी में तब्दील होती है।
मंदी के संकेत क्या हैं?
फिलहाल कोई ठोस संकेत नहीं हैं, लेकिन अटलांटा फेड का वास्तविक समय अर्थव्यवस्था ट्रैकर यह दिखाता है कि वर्ष की पहली तिमाही में अर्थव्यवस्था 0.8 प्रतिशत की वार्षिक दर से सिकुड़ सकती है—जो पिछली तिमाही के 2.4 प्रतिशत से कम है। यह ट्रैकर पूर्वानुमान नहीं बल्कि चालू डेटा पर आधारित टैली है।
मंदी आमतौर पर किसी बड़े झटके के बाद आती है—जैसे 2020 की महामारी या 2007 का हाउसिंग क्रैश। यह अभी स्पष्ट नहीं है कि टैरिफ ऐसा ही झटका देंगे।
वेल्स फ़ार्गो के अनुसार, सभी शुल्क लागू होने के बाद औसत अमेरिकी टैरिफ लगभग 23 प्रतिशत तक बढ़ जाएगा—जो 1908 के बाद सबसे अधिक होगा।
ट्रंप प्रशासन की प्रतिक्रिया
रविवार को ट्रंप ने कहा, “कभी-कभी आपको कुछ ठीक करने के लिए दवा लेनी पड़ती है।” वहीं ट्रेजरी सचिव स्कॉट बेसेंट ने आश्वासन दिया कि “मंदी जरूरी नहीं है” और सरकार दीर्घकालिक समृद्धि की दिशा में काम कर रही है।
मंदी के स्पष्ट संकेत क्या होंगे?
नौकरियों में कटौती और बेरोजगारी में लगातार वृद्धि मंदी के स्पष्ट संकेत होंगे। फिलहाल बेरोजगारी लाभ के लिए आवेदन की संख्या कम बनी हुई है।
अपोलो के मुख्य अर्थशास्त्री टॉर्स्टन स्लोक के अनुसार, दिवालियापन की दरें बढ़ रही हैं, लास वेगास की यात्रा में गिरावट है, और मूवी थिएटर की विज़िट भी घट गई हैं—जो आर्थिक कमजोरी के संकेत हैं।
अन्य कारक जो मंदी ला सकते हैं
सरकार का खर्च कम करने और संघीय एजेंसियों में नौकरी में कटौती का इरादा भी अर्थव्यवस्था पर असर डाल सकता है। साथ ही, व्यापार नीति को लेकर अनिश्चितता व्यवसायों और उपभोक्ताओं के फैसलों को प्रभावित कर सकती है।
विदेशों में अमेरिकी उत्पादों और यात्रा के बहिष्कार का असर भी हो सकता है। उदाहरण के लिए, कनाडा से अमेरिका की यात्रा बुकिंग में 70 प्रतिशत गिरावट का अनुमान है।
फेडरल रिजर्व क्या कर सकता है?
कई विशेषज्ञों को उम्मीद है कि फेडरल रिजर्व जून में ब्याज दर में कटौती करेगा और 2025 में कम से कम तीन बार दरों में कटौती हो सकती है।
हालांकि, फेड के लिए स्थिति कठिन है। टैरिफ के कारण बढ़ती मुद्रास्फीति के चलते वह उधार को महंगा बनाए रखना चाहेगा। लेकिन अगर अर्थव्यवस्था में गिरावट और नौकरी में कटौती होती है, तो दरों में कटौती जरूरी हो सकती है।
फेड अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने कहा है कि टैरिफ मुद्रास्फीति को बिगाड़ सकते हैं और फेड की प्राथमिकता कीमतों को नियंत्रण में रखना है। इससे संकेत मिलता है कि फेड अगली बैठक में फिलहाल कोई कदम नहीं उठाएगा।
मंदी की घोषणा कौन करता है?
आधिकारिक तौर पर मंदी की घोषणा नेशनल ब्यूरो ऑफ इकोनॉमिक रिसर्च करता है, जो अर्थशास्त्रियों का एक समूह है। यह मंदी को “व्यापक और लंबे समय तक चलने वाली आर्थिक गिरावट” के रूप में परिभाषित करता है।
यह समिति रोजगार, आय, खर्च, खुदरा बिक्री, और औद्योगिक उत्पादन जैसे कई संकेतकों का विश्लेषण करती है। हालांकि, आमतौर पर यह घोषणा मंदी शुरू होने के महीनों बाद ही होती है।
